摘要
【利润兑现窗口待启 生猪养殖行情还看龙头】上周,沪深次要指数涌现不同水平下跌,以猪概念为代表的农业股却逆市而动,交出傲人成绩单。此中牧原股分、温氏股分领涨猪肉的同时,全周累计成交额还明显放大,折射投资者预期敏捷升温。机构人士强调,陪伴猪肉价钱下跌,利润兑现将是将来股价的次要驱动力,考虑到各大生猪养殖公司2019年至2020年出栏量与本钱

撑持管控情形,龙头猪企利润兑现确定性更强。(中国证券报)


  上周,沪深次要指数涌现不同水平下跌,以猪概念为代表的农业股却逆市而动,交出傲人成绩单。此中牧原股分温氏股分领涨猪肉的同时,全周累计成交额还明显放大,折射投资者预期敏捷升温。

  机构人士强调,陪伴猪肉价钱下跌,利润兑现将是将来股价的次要驱动力,考虑到各大生猪养殖公司2019年至2020年出栏量与本钱

撑持管控情形,龙头猪企利润兑现确定性更强。

  价钱继续下跌

  上周五,猪肉板块表示惊艳,金新农禾丰牧业傲农生物罗牛山牧原股分顺鑫农业温氏股分等携手跑赢大盘,与大市弱势震荡形成鲜明对比。近段时代猪肉价钱持续下跌,机构人士判别,猪价行将进入下一个普涨阶段。

  7月最后一周,广东地区猪价接过东北地区下跌接力棒,成为今年首个破11元/斤的省分,上司部分地市价钱以至已冲破12元/斤。根据广东农业厅数据,2月补栏量环比降落12%,是此轮下跌的直接原因。

  与此同时,广东生猪基地最新监测数据显示,基地6月补栏量环比降落23%,同比降落35%。德邦证券据此预计,将来广东缺猪现象或将更加重大。在疫情当前,广东地区需要调入生猪约1000万头能力维持供需平衡,现在归属同一片区的广西、海南、湖南都受灾重大,能调入广东猪肉有限,预计广东生猪价钱还将持续下跌。

  华泰证券也默示,从猪价上看,生猪供应短缺已是不争的事实。而从汗青经验来看,我国猪肉需求相对稳定,供需矛盾无望支持2020年生猪均价达到24元/公斤至27元/公斤。从出栏量上看,虽然大小养殖户以至规模企业都邑受到影响,但上市公司无望凭借其在管理、资金、一体化以及体量方面的优势,在本轮猪周期中享受高回报。

  利润兑现创造机遇

  对生猪养殖股而言,目前行情已步入了“价钱新高→利润兑现”的时代,生猪价钱不持续创新高前,特别是各家生猪养殖公司5月至6月出栏数据均略低于预期的情形下,市场向行业要利润的过程中,其首先关注的是“生猪出栏量”的兑现。那末,在7月乃至第三季度出栏量兑现不迭预期的情形下,生猪养殖股能否会迎来新一个比较好的投资机遇?

  对此,中泰证券默示,生猪养殖行业周期逻辑与生长逻辑兼具,本轮周期价钱景气高度与持续时间超往轮,将来五年“集中度提升”是生猪养殖股投资坚实的长逻辑,龙头企业具有明确且广阔的市占率提升空间,而出栏量在300万至1000万之间的二线龙头企业兼具较高的生长性。生猪养殖股这一长逻辑并不会被“单月或单季度出栏量不迭预期”所证伪,即使考虑本轮周期规模企业的出栏量增长,各大生猪养殖公司市占率仍低,行业“集中度提升”空间照旧较大。

  投资逻辑上,首先,目前我国生猪产能去化重大,中短期供应短缺难以失掉改良,奠定了猪价景气根蒂根基;其次,夏季高温影响生猪出栏体重,加大了养殖难度,成为年内猪价上行契机。中邮证券据此以为,当下阶段,短期猪价景气带动业绩开释,远期格局改良助力板块估值中枢上移,两者都具备较高确定性。从业绩开释与估值匹配的角度考虑,龙头优先、兼顾弹性。

(文章来源:中国证券报)


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